中国金融信息中心分析师认为：股市方面，耐心等待变盘信号，注意两关键点辨方向。债市方面，年末资金面的平稳将略超预期，这将有助于债市继续积蓄上涨的动能。外汇方面，美国经济数据增长乏力，美元震荡微跌，人民币创两个月来最大单周涨幅。原油方面，市场迎来节日行情，原油维持窄幅震荡。

1.沪深两市成交情况（22℃）

周五（12月22日），上证综指围绕3300点拉锯，收盘跌0.09%报3297.06点；深成指跌0.22%报11094.16点；创业板指数跌0.58%报1779.34点。两市成交3373亿元，创5个月次低。本周沪指涨近1%，结束五周连跌；深成指涨0.87%，连涨两周；创业板指跌0.26%，连跌三周。

盘面上，天然气、石油、煤炭等板块涨幅居前，区块链、芯片、保险、券商等板块跌幅居前。

经过连续的调整之后，近期市场出现多重积极因素，但成交量始终未能释放，这是制约大盘反弹的主要因素。眼下，仅靠部分蓝筹白马的盘中表现，以及天然气、商业连锁的短期概率炒作时不能形成群体效应的，必须是权重股的集体拉升才能扭转当下的局面。而在多次试盘之后，指数或将以最后一跌或者放量拉升来实现。根据此轮下跌周期以及空间，下周处基本上处于时间节点上，或将迎来重要的变盘时刻。而在此之前，需要耐心等待，等待明显的变盘信号的释放。

下周是12月份最后一个交易周，也是年底资金面最紧张的时期，基金排名，年底结算都将在下周展开，基于这个因素，下周大盘应该还有再次回踩3254点附近，再次回踩补跌3254点，随后市场有望出现跨年度上涨行情，所以，大家没必要恐慌。

目前形态正在朝有利于多头的方向演化，站稳3300后底部结构就会显现。下周一多会在3290－3310间做出方向选择，向上的可能性略大，只有突破3310后才能继续向3320－3340反抽。短线即便突破3310继续反抽一口气突破3347的可能性也极小，后市多还有回踩3300一线的确认过程，一旦届时确认有效，明确的中线机会就会到来。

板块资金流动

盘面交投清淡，热点极为匮乏。天然气板块炙手可热，贵州燃气三连板，博迈科、长春燃气、皖天然气涨停，大通燃气、深圳燃气、重庆燃气亦录得大涨。次新股活跃，华能水电、润禾材料、金辰股份、卫信康涨停，药石科技触及涨停。此外，稀土、可燃冰、石墨烯、光伏等题材均表现抢眼。新零售、区块链、北斗导航、5G概念等板块则跌幅靠前。

截至21日两市两融余额报10219亿元，较前一交易日增加13亿元。其中，融资余额报10170亿元，上升12亿元，融券余额报48.9亿元，上升0.96亿元。对于昨日市场出现的反弹，有机构表示，投资者对市场的短期看法并没有太明显改变，仍认为年底之前行情仍将维持弱势波动。即进一步调整空间已经不大，但调整时间仍未充分，短期行情的反弹持续性仍受负面因素制约。从交易数据的统计结果来看，近期行情的涨跌比与指数涨跌方面逐步重回正相关表现。其次，增减持数据的角度来看，随着指数的结构性风险持续释放，已经开始有比较明显的大股东增持动作出现。这两方面的交易数据或者暗示行情阶段性见底，或者已经存在超跌反弹机会。

2.债市成交情况（17℃）

财政支出力度加大，流动性边际改善，跨年资金需求无恙，国开20年新债需求偏弱影响有限。周五（12月22日），国债期货收盘创近2个月以来新高，现券跟随期债走强，10年期国开活跃券收益率下行近4个bp。交易员表示，预计跨年流动性大概率是问题不大，不过只能说债市短期内应该会比较稳定，收益率能否继续下行仍需更多因素支撑。

国债期货高开高走，全线收红。10年期债主力T1803收涨0.40%，创近10月27日以来新高；5年期债主力TF1803涨0.22%，创10月26日以来新高。

市场资金面仍均衡偏松，年内到期资金充裕，跨年资金供给也出现松动迹象。诸多迹象表明，年底财政资金已经开始释放。

展望后期年末资金面的平稳将略超预期，这将有助于债市继续积蓄上涨的动能；20日和21日交易所资金利率的连续回落是反季节性的，值得关注；考虑到今年11月下旬交易所资金面也非常平稳，背后是中性货币政策偏暖在支撑，估计12月年末资金面也大概率好于预期。

3.外汇市场(16°C)

周五在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5687，自9月18日以来首次收在6.57关口上方，较上一交易日涨171个基点，本周累计上涨397个基点，创逾两个月来最大单周涨幅。人民币兑美元中间价调贬26个基点，报6.5821，本周累计上调292个基点。

市场经历两日宽幅波动后重新恢复平静，结售汇也相对均衡，但圣诞和元旦假期临近市场流动性下降较快，成交量出现萎缩，短期人民币大概率仍以稳定为主。

临近年末偶发因素导致市场大幅波动的可能性仍在，机构自营平稳跨年意愿较强，预计在接下来时间流动性可能进一步下降；而离岸人民币流动性需求仍较大，隔夜HIBOR拆借利率升至2.30583%的近一个月高点。

全球汇市方面，周四，由于美国第三季度GDP、第三季度核心PCE物价指数等重磅经济数据表现平平，美元小幅下滑，黄金微幅收涨。美联储人事变动方面传出新消息，前美联储理事拉里·林塞有可能被提名为下届美联储副主席。今日凌晨，美国国会参众两院投票通过短期融资法案，特朗普政府成功避免在本周六停摆。美元指数震荡下跌，日内涨幅缩窄至0.1%，本周累计下跌0.6%。

4.国际原油市场（10℃）

周五凌晨俄罗斯能源部长诺瓦克却下调了对2018年全球原油需求增速的预期，预计2018年全球原油需求增速将下降至130万桶/日-150万桶/日，而2017年增速为180万桶/日。不过，尽管下调需求增速，诺瓦克认为2018年油市的确有望实现再平衡，如果需要进一步减产，可能会将减产协议延长至2018年以后。

此外，欧洲油品公司英力士表示，北海福蒂斯输油管道的修复进程良好，预计将在圣诞节前完工，并将在明年年初恢复正常的原油输送能力，这则消息令油价失去一大支撑。此前，北海福蒂斯输油管关闭的消息曾持续刺激市场对布油的购买。

浙商银行上海分行简介

浙商银行是中国银监会批准的12家全国性股份制商业银行之一。浙商银行上海分行于2007年12月正式开业，目前辖内网点共10家。近年来，浙商银行上海分行围绕总行“两最”总目标，积极践行“全资产经营”战略，取得规模、质量、特色、效益的协调较快发展。

规模。截至2016年末，浙商银行上海分行表内总资产855.50亿元，当年增幅25.21%；一般性存款、贷款余额分别为466.48亿元、235.42亿元，分别较年初增长43.64%、80.49%。

质量。至2016年末，浙商银行上海分行不良贷款率0.42%，达到上海同业优良水平。

特色。一是小企业业务量质并举。截至2016年末，浙商银行上海分行国标小企业贷款余额达到69.90亿元，较年初增长78.09%；占各项贷款比重达到29.75%，在股份制银行中居于前列。二是专业化运作成效凸显，浙商银行上海分行设立三大中心：上海大客户经营中心、上海财富管理中心和上海资产营运中心，在强特色、增效益等方面成效明显。

效益。浙商银行上海分行确立“资产+存款+利润”经营模式，全资产经营成效斐然。2013至2016年，分别逆势实现利润总额5.32、9.03、9.31、14.61亿元，经营效益在当地可比同业及系统内分行中居于前列，为中小银行在新常态下新发展作出了有益探索。

上海翼勋互联网金融信息服务有限公司简介

上海翼勋互联网金融信息服务有限公司（简称翼勋）成立于2015年4月，是一家互联网金融综合服务平台，总部位于上海。

翼勋专注于网络信贷撮合服务、消费金融等领域的发展，致力于用自身强大的平台建设，卓越的风控技术、大数据驱动能力为广大用户提供专业、简单、优质、便捷的普惠金融服务。2016年，凭借良好的行业口碑及领先的金融科技技术， 翼勋成为中国互联网金融协会会员、上海互联网金融行业协会理事单位、上海金融信息行业协会副会长单位。

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